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银行储蓄入市难救市

作者:朱万里 分类：财经研究 上传者:ZCOM网友

近日，来自央行的最新消息说，国务院已经原则同意商业银行发展基金业务和设立基金管理公司，大量的储蓄资金有可能通过买银行基金的方式，间接进入股市。而中国股市的高风险，让众多学者对储蓄资金进入股市担心不已。

受访人：中国金融学会副秘书长、中央财经大学教授 秦池江　　　　

新远见：请问您对商业银行储蓄资金入市怎么看？　　　
秦池江：虽然商业银行储蓄资金的来源是储户的资金，但是储户把资金存入银行以后，储户只要求在储蓄到期以后，可以取回本金和利息,并不限定银行怎么使用储蓄资金。所以商业银行储蓄资金进入股市和储户是没有关系的。商业银行把储蓄资金进入股市，情况非常复杂，涉及到了银行的风险管理、审慎经营的原则以及《商业银行法》。

从银行的风险管理、审慎经营的原则来看，商业银行是不应该进入股市的。我国股市风险非常大。如果一旦在股市上受挫，商业银行怎样填补资金空洞以及如何保证支付到期存款呢？所以商业银行能不能承受股市的风险是个非常重要的问题，商业银行必须慎重。

我国《商业银行法》明确规定商业银行不可以持有股票，所以商业银行是不能利用储蓄资金买卖股票的。即使商业银行为了处理不良资产，持有一些企业的股票，但是持有时间最长不能超过一年。所以，商业银行储蓄资金入市，在制度上是不允许的，在法律上是有限制的。我个人反对商业银行把储蓄资金进入股市的做法。
新远见：但是有一些商业银行的储蓄资金还是间接进入了股市。

秦池江：储蓄资金进入股市，确实有过这种事实，而且一般是两种结果，一种结果是损失惨重，大量不良资产产生。例如德隆现象；一种结果是腐败丛生，银行储蓄资金进入股市，赔了是银行的钱，而赚了往往会被个人占有，大量的腐败分子借以滋生，例如南平现象。这些资金主要是通过三个渠道进入股市的。一是银行个别人挪用储蓄炒股，二是把资金贷给一些投资公司炒股，三是默许或纵容一些上市公司把资金用于股市。虽然商业银行对投资人和投资公司贷款期限和额度有限制，但是风险仍然不可避免。上市公司虽然有资产作为抵押，但并不能割断商业银行同股市的风险，上市公司利用商业银行资金炒股票失败，损失惨重的例子不少了。所以商业银行的储蓄资金不管直接还是间接进入股市都有风险。


新远见：近日，国务院已经原则同意商业银行发展基金业务和设立基金管理公司，是不是将会有更多的储蓄资金通过买银行基金的方式间接进入股市？这和商业银行储蓄资金直接入市有何区别？

秦池江：应该说，银行成立基金公司并不等于银行可以把储蓄资金间接投入股市，毕竟银行和基金公司不同。我国对基金公司有一套管理办法，储户是否愿意把钱交给基金公司，购买基金额份，那是储户自己决定的事情。银行成立基金管理公司，只是受基金公司的委托进行管理，银行不能主动把储蓄资金从储蓄帐户上转到基金帐户上。所以说，国务院虽然原则上同意商业银行发展基金业务和设立基金管理公司，但不是要银行自己把大量的储蓄资金进入股市，储户如果购买基金份额，是储户自己把资金间接进入股市，所以仍然由储户自己决定，而不是由银行来决定。有一些宣传是误导，说会有更多的储蓄资金通过购买基金的方式间接进入股市，其实未必如此。当然，商业银行设立基金公司，可以利用商业银行的网点和理财优势，投资各类证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上是商业银行为存款人提供一种运用资金的新方式，把社会零散的个人资金有效地转化为投资，为资本市场提供一条新的资金渠道。


新远见：那么商业银行通过发展基金业务和设立基金管理公司，促使储蓄资金间接进入股市有没有风险呢？
秦池江：准确的说，商业银行通过发展基金业务和设立基金管理公司，只是为了引导而不是促使储户把资金投入股市，更不是商业银行把自已吸收的储蓄存款直接或间接投入股市，所以银行自身风险不大。但是，由于我国股市风险较大，一旦基金管理公司经营不善，作为基金管理公司的银行，也会产生负面影响。
新远见：商业银行引导储户把资金投入股市，对我国银行处理不良资产是否有帮助?
秦池江：如果商业银行企图依靠通过基金管理公司从股市上赚钱来处理不良资产，那是一种吹“肥皂泡”式的做法。目前，我国企业85%左右的资金都来自于银行贷款，而全国居民90%以上的资金都用于了银行储蓄。在全国金融市场总量不变的情况下，银行从股市上赚钱，也就意味着企业或者个人要牺牲这部分资金。这是不现实的做法。
当然也有一种可能，银行可以从股市上赚来资金，那就是大量外资进入中国股市，我国银行设立的基金管理公司大量赚取国外投资者的资金，但这是一个非常天真的想法。毕竟国外投资者的水平远远高于国内投资者的水平，不被国外投资者把资金圈走就不错了，想要从国外投资者手里赚钱，是天方夜谭