全球最大电子杂志平台

[要刊要文]管理者薪酬的艰难抉择

作者:编译：衣小妍 分类：金融 上传者:ZCOM网友

　　投资者不得不详细审查股东签署的委托书上关于管理者薪酬的每一个数字。现在美国的证监会对于上市公司所有的支出和额外津贴——包括组织引擎和房产的成本都要做出详细的审查。

　　监管机构的压力、不断升级的股东的不满以及管理者的贪婪正在演变成一场没有硝烟的战争，针对公司给予CEO和执行者团队过高的薪酬的冲突正在愈演愈烈。对于美国的公司来说，因为这种过热的争议和冲突引起董事会在高级人才的利用上不可避免地产生很多的负面作用。并不是说这些人才在美国已经开始变得廉价了，而是作为越来越高的薪酬价值与执行者所创造的业绩相比是否适当的问题。

　　美国证券交易委员会最近新任命的主席考克斯(Christopher Cox)，正参与到这场热烈的讨论中来。他正在指导他的职员重新考虑公司薪酬新的监管法案，包括额外津贴、退休补贴等等，也包括公司的组织引擎等成本。直到新的措施生效之前，他一直呼吁公众公司：彻底揭发。尽管证监会在2003年要求与薪酬有关的计划必须征得股东的同意，但考克斯指出有些公司没有做到真正的透明。

　　薪酬激励制度中存在的不合理因素。美国上市公司丑闻的发生，公司的高级管理人员无疑是罪魁祸首。但是在美国比较成熟的市场监管和发达的个人信用制度的威慑之下，公司高级管理人员仍然铤而走险去作假，除了其他制度的不健全外，薪酬激励制度是最根本的原因。在美国存在一个职业经理人阶层，职业经理人的报酬往往是和其业绩挂钩的，业绩突出意味着这些经理人能得到更多的报酬和其他激励性奖励，业绩差就意味着拿得少，而且还面临着被投资者“炒鱿鱼”的危险。正是在这些巨大的利益驱动和市场的压力之下，经理人才有了造假的冲动。因此，重新审视和设计薪酬激励制度，消除经理人造假的动力之源，才是解决资本市场问题的根本途径。